NUEVA YORK. AP. El gran interrogante en Wall Street es si el brote inflacionario que afecta la economĂa estadounidense en momentos en que el paĂs se recupera de la pandemia del coronavirus es algo temporal o el inicio de un problema grande, que puede poner fin a un perĂodo de enorme crecimiento que comenzĂł en marzo del 2020.
La ansiedad aumenta por el hecho de que hace más de una generaciĂłn que Estados Unidos no soporta un perĂodo inflacionario fuerte y prolongado.
Lo que sà está claro es que el precio de la gasolina subió de 1,89 dólares el galón a 3,04 en un año. Y que los autos usados costaban en abril un 21% más que en el mismo mes del 2020.
Muchos economistas y la Reserva Federal dicen que nada de esto es preocupante. Están convencidos de que la suba de precios es un fenĂłmeno pasajero. Si se equivocan, sin embargo, la economĂa podrĂa sufrir un gran cimbronazo, que forzarĂa a la Fed a dar marcha atrás con una polĂtica de tasas de interĂ©s muy bajas, reduciendo la compra de bonos que da impulso a los mercados. Esa perspectiva se hace sentir en los mercados.
El Ăndice S&P 500 bajĂł un 2,1% en un dĂa la semana pasada, luego de que el ĂŤndice de Precios al Consumidor subiese a su ritmo más acelerado desde el 2008 en un año en mayo. Los economistas de hoy no están acostumbrados a lidiar con un proceso inflacionario grave.
La mayorĂa no habĂan nacido cuando Estados Unidos soportĂł su Ăşltimo brote inflacionario serio, en las dĂ©cadas de 1970 y 1980, en que la inflaciĂłn no bajaba del 10%.
“No hay dudas de que haber vivido eso ayuda”, dijo Rich Weiss, gerente de carteras de American Century Investments. Trabaja en el sector desde 1984, cuando la inflaciĂłn ya estaba cediendo, pero recuerda lo dolorosos que fueron los años previos, cuando todavĂa estudiaba.
“Cualquiera puede analizar los nĂşmeros de entonces y ver lo que pasa cuando la inflaciĂłn se arraiga en la economĂa”, expresĂł. “Pero es distinto si tienes que pasar por eso”.
Los nĂşmeros indican que la inflaciĂłn alta afecta las acciones y aumentan la alarma respecto a lo que sucede ahora en Wall Street.
El S&P 500 cayĂł un 29,7% en 1974, cuando la inflaciĂłn llegĂł al 12,1%. Pero en ese perĂodo hubo tambiĂ©n grandes repuntes, incluido un aumento del 31,5% en 1975.
Brian Jacobsen, estratega de inversiones de Wells Fargo Asset Management, nació al año siguiente, en 1976.
La mayor parte de su vida laboral transcurriĂł con una inflaciĂłn y tasas de interĂ©s bajas. No sabe lo que es vivir el trauma de los controles de precios o de tener que pagar hipotecas con tasas de interĂ©s del 10%. Pero estudiĂł a fondo el tema mientras sacĂł un doctorado en economĂa.
fuente elnacional
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